據彭博資訊統計，截至12月(yuè)20日，中國企業與個(gè)人(rén)（簡稱中企）已公布355宗海外并購(gòu)案（中國港澳台地區(qū)除外），總額爲648.9億美(měi)元。而2010年的(de)并購(gòu)案數量和(hé)總額分(fēn)别爲292宗、704.8億美(měi)元。分(fēn)季度看，今年中企海外并購(gòu)“發力均勻”，第一季度至第三季度的(de)并購(gòu)額分(fēn)别爲170.7億、157.8億和(hé)191.0億美(měi)元，而四季度至今爲130.4億美(měi)元。
　　業内人(rén)士表示，當前能源企業仍是中企海外并購(gòu)的(de)主角，中企并購(gòu)的(de)成功率也(yě)在持續提升，中企海外并購(gòu)穩步增長(cháng)勢頭明(míng)年仍将延續。
　　能源企業成主角
　　據彭博資訊，中企已經公布的(de)海外資産目标多(duō)爲石油等資産及其控股公司。前五大(dà)收購(gòu)目标所屬行業類型分(fēn)别是石油公司（開發與生産）、金屬（銅）、石油提煉與營銷企業、金屬（多(duō)樣化(huà)）以及多(duō)種礦石，要約收購(gòu)金額分(fēn)别爲182.9億、62.7億、48億、44.6億和(hé)39.3億美(měi)元。
　　同樣，中企收購(gòu)方也(yě)多(duō)屬于能源類企業。其中，中石化(huà)頗爲活躍，今年以來(lái)，其單獨及聯合收購(gòu)方共發起6宗收購(gòu)案，總額爲44.7億美(měi)元，目前已完成收購(gòu)4宗，分(fēn)别是現金24.28億美(měi)元收購(gòu)加拿大(dà)油砂公司OPTI、5.7億美(měi)元收購(gòu)美(měi)國切薩皮克能源公司持有的(de)Niobrara頁岩氣項目33.3%股權、聯合其他(tā)收購(gòu)方收購(gòu)埃克森美(měi)孚持有的(de)阿根廷ESSO煉油廠公司以及收購(gòu)加拿大(dà)能油企Northern Cross （Yukon）。
　　而最大(dà)規模的(de)單宗收購(gòu)案爲五礦資源于今年4月(yuè)3日公布的(de)追加收購(gòu)澳大(dà)利亞銅礦公司Equinox95.8%的(de)股權，作價60.36億美(měi)元。不過，該收購(gòu)要約遭Equinox董事會否決。
　　另一宗收購(gòu)總金額超過50億美(měi)元的(de)是中國石油天然氣股份有限公司于今年2月(yuè)9日發出54億美(měi)元全現金收購(gòu)加拿大(dà)能源公司持有峻嶺油區(qū)50%的(de)股權。但與五礦資源遭遇一樣，該宗交易于6月(yuè)21日宣告中斷。
　　從目标類型來(lái)看，China Venture投中集團分(fēn)析師萬格在接受中國證券報記者采訪時(shí)表示，今年中國企業出境并購(gòu)資源類企業更多(duō)的(de)是看中境外企業的(de)規模和(hé)資源優勢，而化(huà)工類企業、科技類企業更多(duō)的(de)是看好國外企業的(de)技術與品牌，食品、飲料類并購(gòu)更多(duō)的(de)是看中渠道和(hé)品牌影(yǐng)響力。
　　另外，從收購(gòu)目标标的(de)所在地區(qū)來(lái)看，亞太地區(qū)發達經濟體占比最大(dà)，拟收購(gòu)金額達228.2億美(měi)元，占總金額的(de)三分(fēn)之一，其次爲北(běi)美(měi)（163.6億美(měi)元）、西歐（122億美(měi)元）和(hé)拉美(měi)（95.2億美(měi)元）。其中，中企在亞太發達經濟體和(hé)北(běi)美(měi)洲發起地收購(gòu)案今年增幅明(míng)顯，而在歐洲和(hé)拉美(měi)則出現一定幅度的(de)下(xià)滑。
　　現金收購(gòu)占八成
　　财大(dà)氣粗且現金充足，是“走出去”中企的(de)明(míng)顯“标簽”。
　　據彭博資訊統計，從支付類型來(lái)看，近八成（79.4%）的(de)中企海外資産收購(gòu)選擇現金收購(gòu)模式，股票(piào)收購(gòu)模式的(de)比例爲3.3%，股票(piào)收購(gòu)和(hé)現金兼有的(de)比例爲1.18%，而未公布類型的(de)爲15.9%；從溢價情況看，已支付溢價在10%以内的(de)占比40.91%，25%至50%的(de)占比30.36%。
　　路透中文網專欄作家陽歌(gē)（Doug Young）20日撰稿稱，中國企業擁有大(dà)量現金，并且希望進行更多(duō)全球并購(gòu)。但是未來(lái)幾年，中國企業不見得(de)是可(kě)靠的(de)買家，因爲他(tā)們缺乏經驗。陽歌(gē)在文章(zhāng)中列舉了(le)數宗失敗的(de)海外收購(gòu)案例，并得(de)出“中企海外收購(gòu)鮮有成功”的(de)結論。
　　不過，從彭博資訊的(de)統計數據來(lái)看似乎并非如此。數據顯示，截至12月(yuè)20日，在中企今年發起的(de)355宗海外并購(gòu)案中，已完成147宗，占比41.41%；未決196宗，比重爲55.21%；而失敗并終止的(de)，比重爲3.38%。而拉長(cháng)觀察區(qū)間，我們發現2010年至今宣布的(de)647宗交易中，目前已完成的(de)爲331宗，成功比例過半。這(zhè)表明(míng)，中企海外并購(gòu)的(de)成功率并不低，且在持續提高(gāo)當中。
　　明(míng)年并購(gòu)将穩步增長(cháng)
　　除了(le)上述已經公布收購(gòu)計劃的(de)收購(gòu)案外，近日有媒體報道稱，兖州煤業計劃以20億美(měi)元收購(gòu)澳大(dà)利亞的(de)相關公司，而中石化(huà)則考慮以27億歐元收購(gòu)西班牙油企Repsol的(de)10%股權。
　　對(duì)此，路透和(hé)英國《金融時(shí)報》評價稱，這(zhè)兩份協議(yì)的(de)共同之處在于，賣家因财務壓力不得(de)不出售旗下(xià)資産進行融資，而這(zhè)對(duì)中國企業是個(gè)有利因素。另外，海外信貸吃(chī)緊使得(de)通(tōng)過出售資産換取快(kuài)速融資成爲了(le)外企面對(duì)的(de)共同場(chǎng)景，上述因素均使2012年有望成爲中國企業的(de)資源并購(gòu)年。
　　萬格預測明(míng)年中企的(de)海外并購(gòu)活動将有以下(xià)四個(gè)特征：首先，明(míng)年中企的(de)并購(gòu)主體逐漸由央企主導轉向民企主導；其次，标的(de)企業的(de)行業逐漸由資源類企業轉向技術、品牌、與渠道，但由于中企出境并購(gòu)正處初級階段，預計未來(lái)1-2年内，出境并購(gòu)仍主要集中在能源礦業；再次，成功率不确定性因素猶存；最後，并購(gòu)數量仍會保持增長(cháng)，并購(gòu)規模變小。#p#分(fēn)頁标題#e#
　　另外，走出去之後的(de)中企能否适應國外管理(lǐ)、稅務、法規和(hé)會計合規等問題成爲一個(gè)迫切的(de)議(yì)題。對(duì)此，安永（中國）企業咨詢北(běi)京分(fēn)公司合夥人(rén)闫曉光(guāng)在接受中國證券報記者采訪時(shí)表示，随著(zhe)中國企業走出去的(de)深度廣度不斷加大(dà)，中企現在需更加注重對(duì)海外資産的(de)合規化(huà)管理(lǐ)問題。目前有部分(fēn)企業已經建立健全的(de)體系，并嚴格按照(zhào)當地法律法規做(zuò)好稅務合規申報等管理(lǐ)，在新一輪的(de)經濟環境下(xià)，已經“走出去”或正在做(zuò)此準備的(de)中企在合規化(huà)管理(lǐ)等相關方面的(de)需求空間還(hái)很大(dà)。
　　闫曉光(guāng)稱，隻有下(xià)決心考察并管理(lǐ)好“走出去”的(de)各項風險，才是對(duì)海外并購(gòu)負責任與可(kě)持續發展的(de)态度，才能走得(de)更遠(yuǎn)更深。