地方投融資平台通(tōng)過發行保障房(fáng)企業債的(de)方式或可(kě)成爲保障房(fáng)建設融資渠道，保障房(fáng)建設資金瓶頸有望借此得(de)到緩解。但要選擇一些經營比較規範、各方面條件比較好的(de)融資平台，資金管理(lǐ)上要做(zuò)到透明(míng)化(huà)和(hé)清晰化(huà)，應當把這(zhè)些資金與融資平台的(de)其它項目隔離開來(lái)，防止這(zhè)些資金轉移到其它項目中去。探索建立多(duō)層次、多(duō)渠道、可(kě)持續的(de)融資機制，在審慎規劃和(hé)嚴格管理(lǐ)的(de)前提下(xià)引入保險、社保、信托等民間資金勢在必行。
　　記者萬荃日前，國務院副總理(lǐ)李克強在河(hé)北(běi)省廊坊市召開保障房(fáng)建設現場(chǎng)座談會時(shí)指出，要繼續紮實推進保障性安居工程建設，更好地發揮保障房(fáng)建設惠民生、穩房(fáng)價、擴内需、促發展的(de)多(duō)重作用(yòng)。各地要統籌謀劃，做(zuò)好項目安排、資金籌措和(hé)土地落實等工作。要增加政府投入，加大(dà)金融支持，拓寬融資渠道，通(tōng)過創新經營模式吸引社會資金進入保障房(fáng)特别是公租房(fáng)建設領域。
　　目前，我國保障房(fáng)建設在激勵機制、融資渠道等方面建設已初見成效。國家發改委在6月(yuè)制定下(xià)發的(de)《關于利用(yòng)債券融資支持保障性住房(fáng)建設有關問題的(de)通(tōng)知》中規定，符合規定的(de)地方政府融資平台公司可(kě)發行企業債券或中期票(piào)據，專項用(yòng)于公共租賃住房(fáng)等保障性安居工程建設。地方政府融資平台公司發行企業債券，要優先滿足保障性安居工程建設融資需要。承擔保障性安居工程建設項目的(de)其他(tā)企業，也(yě)可(kě)以在政府核定的(de)保障性安居工程建設投資額度内，通(tōng)過發行企業債券進行項目融資。對(duì)發行企業債券用(yòng)于保障性安居工程建設的(de)，優先辦理(lǐ)核準手續。9月(yuè)末，國務院下(xià)發指導意見，給予保障房(fáng)更爲細化(huà)的(de)政策支持，包括“确保用(yòng)地供應、增加政府投入、規範利用(yòng)企業債券融資、加大(dà)信貸支持、落實稅費減免政策”，以求突破保障房(fáng)建設中的(de)資金瓶頸。央行之前公布的(de)《2011年上半年金融機構貸款投向統計報告》顯示，上半年金融機構對(duì)保障性住房(fáng)開發貸款累計新增908億元，比年初增長(cháng)54.8%，高(gāo)出同期房(fáng)地産開發貸款比年初增速48.3個(gè)百分(fēn)點。住建部日前公布的(de)數據顯示，截至10月(yuè)底，全國城(chéng)鎮保障性安居工程開工已超1000萬套，實現了(le)年初計劃的(de)目标任務。
　　目前來(lái)看，在财政和(hé)金融信貸政策的(de)扶持和(hé)激勵下(xià)，保障房(fáng)建設加速推進。但應注意，未來(lái)引導更多(duō)社會資金積極、有序地參與保障房(fáng)建設的(de)任務仍然艱巨。國務院發展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松(博客)（微博）表示，保障房(fáng)建設資金來(lái)源（負債）和(hé)資金使用(yòng)（資産）期限不匹配，雖然用(yòng)于出租的(de)公房(fáng)是一項資産，其收益的(de)現金流表現在長(cháng)期，當期僅以租金或資産折現的(de)形式體現，而開發過程的(de)負債結構通(tōng)常是一次性支出。因此，平衡公共項目的(de)資産負債結構的(de)配比關系是這(zhè)裏的(de)重點，發達國家的(de)經驗在于債券融資或資産證券化(huà)。業内專家表示，由于保障房(fáng)屬于非商業地産，資金回報時(shí)間長(cháng)，沒有商業可(kě)持續性，因此銀行隻能在财政補充足額到位的(de)基礎上，适當給予支持；否則如果無法償還(hái)信貸本息，将形成新一輪平台貸款風險。探索建立多(duō)層次、多(duō)渠道、可(kě)持續的(de)融資機制，在審慎規劃和(hé)嚴格管理(lǐ)的(de)前提下(xià)引入保險、社保、信托等民間資金勢在必行。
　　央行日前在《2011年第三季度中國貨币政策執行報告》中指出，将繼續加強信貸政策與産業政策的(de)協調配合，引導金融機構著(zhe)力優化(huà)信貸結構，切實做(zuò)到有保有壓，保證國家重點在建、續建項目的(de)資金需要，重點支持符合産業政策的(de)中小企業，支持民生工程尤其是保障性安居工程。接受本報記者采訪的(de)專家普遍表示，政府應著(zhe)力推動、引導社會和(hé)企業資金進入保障房(fáng)建設。一是盡快(kuài)出台保障房(fáng)項目貸款貼息管理(lǐ)辦法，降低社會資金投資保障房(fáng)的(de)融資成本，充分(fēn)調動市場(chǎng)主體和(hé)社會機構投資購(gòu)買、新建、改建、租賃和(hé)運營租賃住房(fáng)的(de)積極性。财政可(kě)給予銀行一定比例貼息，發揮信貸資金的(de)杠杆效應。二是發行專項債券以彌補資金缺口，銀行在落實政府回購(gòu)協議(yì)後，可(kě)以按照(zhào)政府出資額适度投放一定比例短期信貸資金。同時(shí)，建立保障房(fáng)抵押貸款和(hé)資産債券市場(chǎng)，修訂完善資本市場(chǎng)相關法律法規，盡快(kuài)出台支持和(hé)規範各類社會資金參與保障房(fáng)建設的(de)細則，逐步建立健全保障性住房(fáng)建設的(de)投融資運營管理(lǐ)長(cháng)效機制，明(míng)确保障房(fáng)收益模式和(hé)社會資金參與、退出的(de)具體辦法。
　　業内專家認爲，相較于股權融資、平台貸等其它融資工具，企業債券具有融資快(kuài)捷、利率低、期限長(cháng)、市場(chǎng)化(huà)的(de)優勢，加上主管部門“優先辦理(lǐ)保障性住房(fáng)項目融資企業債核準手續”的(de)政策許諾，地方投融資平台通(tōng)過發行保障房(fáng)企業債的(de)方式或可(kě)成爲保障房(fáng)建設融資渠道，保障房(fáng)建設資金瓶頸有望借此得(de)到緩解。中央财經大(dà)學中國銀行業研究中心主任郭田勇(博客)（微博）對(duì)此表示，要加強對(duì)投融資平台的(de)監管和(hé)風險控制，确保融資平台資本金充足，規範運作程序，提高(gāo)經營性收入，努力使收入能夠覆蓋貸款本息。同時(shí)應注意在平台的(de)選擇上下(xià)工夫，要選擇一些經營得(de)比較規範的(de)、各方面條件比較好的(de)融資平台，資金管理(lǐ)上要做(zuò)到透明(míng)化(huà)和(hé)清晰化(huà)，應當把這(zhè)筆資金與融資平台的(de)其它項目隔離開來(lái)，防止這(zhè)些資金轉移到其它項目中去。#p#分(fēn)頁标題#e#
　　采訪中，中國銀行戰略發展部高(gāo)級經濟師周景彤對(duì)本報記者表示，與教育、醫療等改革類似，我國住房(fáng)制度改革的(de)道路依然漫長(cháng)，促進房(fáng)地産市場(chǎng)長(cháng)期平穩健康發展、實現住房(fáng)制度改革的(de)目标還(hái)遠(yuǎn)未完成，亟待建立健全促進樓市健康平穩發展的(de)長(cháng)效機制，包括住房(fáng)保障制度、土地制度、城(chéng)市規劃、稅收制度、金融支持、商品房(fáng)開發、二手房(fáng)和(hé)租賃市場(chǎng)的(de)建立和(hé)完善等等。