内容摘要：和(hé)所有其他(tā)大(dà)行一樣，渣打也(yě)在其年度全球經濟展望報告中花了(le)大(dà)量篇幅來(lái)探討(tǎo)中國經濟的(de)前景。
　　“在本報告中，我們關注所有的(de)主要地區(qū)和(hé)大(dà)型經濟體，但由于2012年初世界經濟放緩，且鑒于中國增長(cháng)對(duì)世界經濟的(de)重要性，我們可(kě)能會更專注于中國。”渣打的(de)經濟學家們寫道。
　　渣打表示，考慮到外部環境不利，如果2012年第一季度中國經濟放緩，“一點也(yě)不足爲奇”。但此後，受政策刺激推動，中國經濟應會複蘇。根據渣打的(de)預測，中國2012年的(de)實際GDP增長(cháng)可(kě)能爲8.1%，2013年上升到8.7%。
　　在内需方面，渣打預計，個(gè)人(rén)消費在2012年的(de)增速将與2011年相同，同比增長(cháng)約爲9%。就通(tōng)脹而言，渣打認爲這(zhè)在2012年将不再是個(gè)問題。預計2012年中國的(de)平均通(tōng)脹率同比增長(cháng)2%，2013年預計增長(cháng)3.6%。
　　從外需看，渣打預測中國2012年的(de)淨出口增長(cháng)會下(xià)降1個(gè)百分(fēn)點，假設出口名義增長(cháng)率爲5%，進口爲9%。渣打表示，全球的(de)增長(cháng)環境可(kě)能更弱。目前出口占中國GDP增長(cháng)的(de)15%至20%，但這(zhè)一領域卻占了(le)30%至40%的(de)制造業産出的(de)增長(cháng)。
　　渣打還(hái)特别提到了(le)中國的(de)房(fáng)地産行業。該行預計，中國的(de)一線和(hé)二線城(chéng)市房(fáng)價會下(xià)降20%，全國範圍隻會下(xià)降5%到10%。2012年二季度，爲了(le)防止出現房(fáng)地産市場(chǎng)“崩盤”，當局可(kě)能會放松一些政策。房(fáng)地産市場(chǎng)可(kě)能出現“軟著(zhe)陸”。
　　在貨币政策方面，渣打預計，人(rén)民銀行會固定其貸款額度，2012年新貸款目标大(dà)概爲8.5萬億元人(rén)民币，高(gāo)于2011年的(de)7.5萬億。
　　“我們預計，如果外部需求出現重大(dà)的(de)負面沖擊，如果就業市場(chǎng)出現大(dà)的(de)衰退，那麽就會出現一、兩次利率下(xià)調。”以王志浩爲首的(de)渣打中國研究團隊認爲。但該行也(yě)指出，中國的(de)利率已經很低，沒有必要再大(dà)幅下(xià)調。關于存款準備金率，渣打預計今年中國将以每次0.5個(gè)百分(fēn)點的(de)幅度再下(xià)調五次存準率。
　　财政政策方面，渣打預計中國在2012年将保持積極主動的(de)财政政策，但是這(zhè)裏的(de)“積極主動”往往指的(de)是“支持再平衡”，而不是“促進經濟活動”。财政部将繼續通(tōng)過服務部門（包括金融服務）推行增值稅，代替營業稅。财政部還(hái)将對(duì)戰略産業減稅。
　　渣打預計，2012年上半年，人(rén)民币對(duì)美(měi)元将緩慢(màn)升值2.1%，到年底美(měi)元對(duì)人(rén)民币彙率将降到6.21。外彙流出可(kě)能因房(fáng)地産市場(chǎng)下(xià)行等因素而加速，其結果将是美(měi)元對(duì)人(rén)民币彙率的(de)更大(dà)波動，但年内人(rén)民币小幅升值應該是必然的(de)。
　　從全球來(lái)看，渣打認爲，雖然世界上的(de)許多(duō)國家在未來(lái)幾年都将經曆困難的(de)政策環境，但預計中國經濟将繼續得(de)以順利發展。