内容摘要：房(fáng)價下(xià)跌20%後會不會誘發恐慌性抛售，有關方面能否采取有效措施控制其連鎖反應，是銀行和(hé)企業更加關心的(de)問題。
　　央行周五（12月(yuè)2日）稱，經濟、金融數據的(de)變化(huà)顯示，房(fáng)地産開發投資增速高(gāo)位回落，房(fáng)地産開發企業資金趨緊，土地交易市場(chǎng)量價齊跌，房(fáng)地産貸款增速回落，房(fáng)價拐點初現端倪。
　　上述觀點來(lái)源于人(rén)民銀行調查統計司撰寫的(de)《當前房(fáng)地産市場(chǎng)形勢分(fēn)析報告》和(hé)《房(fáng)地産市場(chǎng)變化(huà)對(duì)金融業影(yǐng)響的(de)調查報告》。這(zhè)兩個(gè)報告在日前中國金融學會金融統計研究專業委員(yuán)會在京舉辦的(de)“房(fáng)地産金融風險管理(lǐ)”座談會上被重點討(tǎo)論。
　　人(rén)民銀行調查統計司、銀監會統計部、10家商業銀行風險管理(lǐ)部門、3所大(dà)學的(de)專家學者和(hé)中房(fáng)馳昊公司代表參加了(le)會議(yì)。會議(yì)討(tǎo)論了(le)當前房(fáng)地産市場(chǎng)形勢、房(fáng)地産金融風險與壓力，介紹了(le)中國重點城(chéng)市新建住宅價格指數（MHPI）的(de)編制方法與成果以及物(wù)業價值衡量與風險控制工具等。
　　央行調查統計司的(de)兩份報告認爲，經濟、金融數據的(de)變化(huà)顯示，房(fáng)地産開發投資增速高(gāo)位回落，房(fáng)地産開發企業資金趨緊，土地交易市場(chǎng)量價齊跌，房(fáng)地産貸款增速回落，房(fáng)價拐點初現端倪。
　　座談會上有代表提出，房(fáng)地産開發企業的(de)現金流量是影(yǐng)響未來(lái)一段時(shí)期内房(fáng)價走勢的(de)重要因素。就房(fáng)地産開發企業的(de)财務風險和(hé)償債能力而言，銀行更關注企業自有資金在總資産中的(de)比例，這(zhè)項指标比資産負債率更加全面、準确地反映房(fáng)地産開發企業的(de)财務杠杆。
　　部分(fēn)參會商業銀行代表認爲，銀行和(hé)房(fáng)地産開發企業能夠承受房(fáng)價下(xià)跌20%到30%帶來(lái)的(de)沖擊，但是房(fáng)價下(xià)跌20%後會不會誘發恐慌性抛售、抛售現象出現後有關方面能否采取有效措施控制其連鎖反應，是銀行和(hé)企業更加關心的(de)問題。
　　業界專家稱，部分(fēn)商業銀行的(de)表态說明(míng)銀行也(yě)了(le)解房(fáng)地産市場(chǎng)若出現全面下(xià)跌的(de)話(huà)，會産生一系列連鎖反應，銀行對(duì)嚴重後果還(hái)是有擔憂的(de)。
　　樓市的(de)持續調控已令開發商日益感覺到資金的(de)壓力。統計局此前數據顯示，1-10月(yuè)房(fáng)地産企業本年資金來(lái)源達68429億元人(rén)民币，同比增長(cháng)20.2%，該增速已連續第二月(yuè)出現放緩。
　　央行貨币政策委員(yuán)會委員(yuán)夏斌稍早表示，房(fáng)地産調控會是明(míng)年宏觀調控的(de)關鍵，因爲這(zhè)涉及投資、經濟增速和(hé)系統性風險。但他(tā)強調，“不整要出事，整狠了(le)也(yě)要出事”，要“防止房(fáng)價短時(shí)期内自由落體式下(xià)降”。
　　此次會議(yì)還(hái)討(tǎo)論了(le)用(yòng)特征價格法編制的(de)中國重點城(chéng)市新建住宅價格指數（簡稱MHPI）。其主要思路是：住宅價格包括兩個(gè)部分(fēn)，由基本功能決定的(de)價格和(hé)由具體特征決定的(de)價格。
　　目前，MHPI涵蓋了(le)北(běi)京、天津、沈陽、上海等30個(gè)城(chéng)市的(de)新建住宅價格變化(huà)信息。實證分(fēn)析顯示，MHPI貼近居民房(fáng)價感受，與宏觀經濟指标存在較密切的(de)相關關系，能有效反映購(gòu)房(fáng)者心理(lǐ)預期。
　　與會代表認爲，全國性和(hé)區(qū)域性的(de)MHPI，在商業銀行制定、調整各地的(de)房(fáng)地産貸款政策方面有重要參考價值，在一定程度上也(yě)可(kě)以作爲二手房(fáng)價格走勢的(de)參考指标，但是在控制具體貸款的(de)風險方面作用(yòng)有限。并提出繼續完善、細化(huà)住宅的(de)特征；随著(zhe)我國房(fáng)屋交易市場(chǎng)日臻完善，新房(fáng)的(de)交易比重将會下(xià)降，二手房(fáng)的(de)交易比重将上升，可(kě)以在時(shí)機成熟時(shí)推出二手房(fáng)交易價格指數；采用(yòng)重複交易法，研究編制二手房(fáng)價格指數的(de)可(kě)行性等建議(yì)。
　　此外，會議(yì)還(hái)就《物(wù)業估價與風險控制系統》（以下(xià)簡稱PARMs系統）在商業銀行房(fáng)地産貸款風險控制中的(de)作用(yòng)進行了(le)討(tǎo)論。