彙市:人(rén)民币繼續升值升幅或将縮窄
作者:六豐财務29 11-04 16:13
剛剛過去的(de)2011年,人(rén)民币對(duì)美(měi)元彙率累計升值幅度達到4.5%,超越2010年彙改重啓當年的(de)3.5%。展望2012年,由于中國經濟相對(duì)其他(tā)主要國家增長(cháng)更爲穩定,利差與投資收益仍将存在,人(rén)民币的(de)升值預期不會改變,但幅度或縮窄。
确定2012年政策基調的(de)中央經濟工作會議(yì)指出,要深化(huà)利率市場(chǎng)化(huà)改革和(hé)彙率形成機制改革,保持人(rén)民币彙率基本穩定,并保持出口平穩增長(cháng)。這(zhè)表明(míng),2012年彙率政策并不會出現大(dà)轉變,但在利率市場(chǎng)化(huà)的(de)繼續推進之下(xià),彙率政策的(de)靈活性将會超越往年。
2012年,人(rén)民币對(duì)美(měi)元彙率保持漸進升值的(de)趨勢将難以改變,這(zhè)主要是由中國自身的(de)經濟基本面決定的(de)。一國彙率水(shuǐ)平取決于該國的(de)經濟狀況,相較于其他(tā)主要經濟體在2012年可(kě)能遇到的(de)危機與不确定性狀況,中國政府主導的(de)投資、勞動生産率的(de)持續提高(gāo)以及由此帶來(lái)的(de)投資收益等,都将在很大(dà)程度上吸引外來(lái)資金,人(rén)民币彙率将因此保持穩定的(de)升值步伐。
另一方面,相比2011年,今年我國面臨的(de)高(gāo)通(tōng)脹壓力将有所減輕,通(tōng)過人(rén)民币升值以緩解輸入型價格壓力的(de)必要性也(yě)随之減弱。同時(shí),在貿易順差收窄、資本流入減緩甚至短期的(de)流出以及鼓勵國内企業對(duì)外投資等因素的(de)綜合作用(yòng)下(xià),人(rén)民币的(de)升值力量又會受到抑制。2012年全年,人(rén)民币對(duì)美(měi)元彙率有望保持漸進緩慢(màn)的(de)升值态勢,其升幅可(kě)能會低于2010年彙改重啓之後的(de)年均3.5%和(hé)4.5%的(de)水(shuǐ)平。與此同時(shí),人(rén)民币彙率将有望逐步脫離單邊升值預期,在政策的(de)微調預調作用(yòng)之下(xià),雙邊波動态勢有望得(de)到加強。
去年最後一個(gè)交易日,人(rén)民币對(duì)美(měi)元中間價大(dà)幅走高(gāo)148個(gè)基點至6.3009,是2005年彙改以來(lái)首次逼近6.30關口。當日境内即期市場(chǎng)情緒高(gāo)揚,尾盤人(rén)民币對(duì)美(měi)元首次突破該關口至6.2940元,創出彙改以來(lái)新高(gāo)。
确定2012年政策基調的(de)中央經濟工作會議(yì)指出,要深化(huà)利率市場(chǎng)化(huà)改革和(hé)彙率形成機制改革,保持人(rén)民币彙率基本穩定,并保持出口平穩增長(cháng)。這(zhè)表明(míng),2012年彙率政策并不會出現大(dà)轉變,但在利率市場(chǎng)化(huà)的(de)繼續推進之下(xià),彙率政策的(de)靈活性将會超越往年。
2012年,人(rén)民币對(duì)美(měi)元彙率保持漸進升值的(de)趨勢将難以改變,這(zhè)主要是由中國自身的(de)經濟基本面決定的(de)。一國彙率水(shuǐ)平取決于該國的(de)經濟狀況,相較于其他(tā)主要經濟體在2012年可(kě)能遇到的(de)危機與不确定性狀況,中國政府主導的(de)投資、勞動生産率的(de)持續提高(gāo)以及由此帶來(lái)的(de)投資收益等,都将在很大(dà)程度上吸引外來(lái)資金,人(rén)民币彙率将因此保持穩定的(de)升值步伐。
另一方面,相比2011年,今年我國面臨的(de)高(gāo)通(tōng)脹壓力将有所減輕,通(tōng)過人(rén)民币升值以緩解輸入型價格壓力的(de)必要性也(yě)随之減弱。同時(shí),在貿易順差收窄、資本流入減緩甚至短期的(de)流出以及鼓勵國内企業對(duì)外投資等因素的(de)綜合作用(yòng)下(xià),人(rén)民币的(de)升值力量又會受到抑制。2012年全年,人(rén)民币對(duì)美(měi)元彙率有望保持漸進緩慢(màn)的(de)升值态勢,其升幅可(kě)能會低于2010年彙改重啓之後的(de)年均3.5%和(hé)4.5%的(de)水(shuǐ)平。與此同時(shí),人(rén)民币彙率将有望逐步脫離單邊升值預期,在政策的(de)微調預調作用(yòng)之下(xià),雙邊波動态勢有望得(de)到加強。
去年最後一個(gè)交易日,人(rén)民币對(duì)美(měi)元中間價大(dà)幅走高(gāo)148個(gè)基點至6.3009,是2005年彙改以來(lái)首次逼近6.30關口。當日境内即期市場(chǎng)情緒高(gāo)揚,尾盤人(rén)民币對(duì)美(měi)元首次突破該關口至6.2940元,創出彙改以來(lái)新高(gāo)。
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