外币折算(suàn)風險可(kě)以理(lǐ)解爲會計核算(suàn)表風險和(hé)資産負債表風險。它是由以外币其價的(de)資産和(hé)負債之間的(de)不平衡引起的(de)。比如，有一個(gè)聯合王國的(de)公司在美(měi)國有—個(gè)子公司，該于公司的(de)資産是以美(měi)元算(suàn)價的(de)。如果這(zhè)個(gè)子公司沒有足夠的(de)以美(měi)元标價的(de)負債來(lái)抵消其資産的(de)話(huà)，那麽，這(zhè)個(gè)子公司就有風險。因母公司的(de)資産負債表格是以英國貨币标價的(de)，所以美(měi)元相對(duì)于英鎊貶值就會減少于公司的(de)資産負債表的(de)定值。同樣地，如果一個(gè)公司用(yòng)某一種貨币來(lái)算(suàn)價的(de)淨負債，那它就要冒該貨币升值帶來(lái)的(de)風險。比如，一個(gè)公司可(kě)能由于較低的(de)瑞士銀行利率而增加它的(de)以瑞士法郎标價的(de)貸款數額，接著(zhe)将瑞士法郎兌換成英鎊爲個(gè)聯合王國的(de)投資項目籌措資金。如果瑞士法郎相對(duì)于英鎊升值的(de)話(huà)，那它的(de)資産負債表的(de)負債定值就要增加，這(zhè)種增加是以英鎊爲标價的(de)。也(yě)許人(rén)們認爲資産負債表上以基礎貨币标價的(de)資産和(hé)負債定值的(de)波動僅是帳面上的(de)調整，并無重大(dà)影(yǐng)響。由于美(měi)元和(hé)英鎊兌換率循環地上下(xià)波動，在美(měi)國的(de)子公司的(de)英鎊價值的(de)波動并不會影(yǐng)響到子公司的(de)經營及其利益。在外币折算(suàn)風險的(de)套頭交易中的(de)花費就沒有意義，因爲并沒有貨币波動的(de)真正風險。如果兌換率波動始終圍繞—個(gè)固定比率波動，這(zhè)種觀點是正确的(de)，可(kě)是如果在這(zhè)種波動中有一個(gè)潛在的(de)趨勢，情況就不一樣了(le)。那種長(cháng)期的(de)美(měi)元相對(duì)于英鎊的(de)貶值趨勢将對(duì)母公司産生重要影(yǐng)響，即使美(měi)元貶值并末影(yǐng)響到子公司的(de)經營狀況，但子公司應付母公司利潤的(de)英鎊價值将會呈下(xià)跌趨勢，這(zhè)種下(xià)跌趨勢理(lǐ)所當然地會反映到母公司關于子公司的(de)資産負債表的(de)定值上。因爲子公司的(de)英鎊價值下(xià)跌趨勢會對(duì)母公司産生重大(dà)影(yǐng)響，所以母公司必須對(duì)它進行貨币套頭交易。

     對(duì)于像于公司資産這(zhè)樣的(de)長(cháng)期資産或其他(tā)當做(zuò)長(cháng)期資産對(duì)待的(de)資産來(lái)說，那種長(cháng)期圍繞一個(gè)基本固定比率進行的(de)兌換率波動是可(kě)以忽略的(de)。短期資産存在著(zhe)一個(gè)問題，就是資産的(de)到期日來(lái)臨時(shí)，兌換率很可(kě)能正好處于一個(gè)非常不利的(de)比率，外國貨币标價的(de)負債可(kě)能會碰到這(zhè)種情況。債務有一個(gè)到期日，但并不能保證同時(shí)有一個(gè)滿意的(de)兌換率，即使英國貨币對(duì)美(měi)元的(de)兌換率僅僅圍繞一個(gè)長(cháng)期固定的(de)比率進行波動，對(duì)于一個(gè)負有美(měi)元債務的(de)聯合王國借債人(rén)來(lái)說，如果償付款項到期時(shí)美(měi)元相對(duì)于英鎊還(hái)是非常堅挺的(de)話(huà)，那是非常不利的(de)。當公司的(de)資産和(hé)債務不是長(cháng)期的(de)，特别是當有一個(gè)固定的(de)到期日的(de)時(shí)候，公司的(de)風險是很大(dà)的(de)，人(rén)們應慎重考慮以減少由外币折算(suàn)風險引起的(de)外彙風險。