在通(tōng)脹壓力緩解之後，明(míng)年的(de)貨币政策将更多(duō)的(de)在穩增長(cháng)和(hé)防風險方面發力。
　　12月(yuè)9日召開的(de)中共中央政治局會議(yì)指出，當前我國發展仍處于重要戰略機遇期，具備不少有利條件，但經濟平穩運行仍面臨不少突出矛盾和(hé)問題。
　　正是出于這(zhè)樣的(de)判斷，會議(yì)強調，明(míng)年實施積極的(de)财政政策和(hé)穩健的(de)貨币政策，保持宏觀經濟政策的(de)連續性和(hé)穩定性，增強調控的(de)針對(duì)性、靈活性、前瞻性。
　　同時(shí)，要更加有預見性地加強和(hé)改善宏觀調控，準确把握好調控的(de)力度、節奏、重點，并根據形勢的(de)變化(huà)及時(shí)做(zuò)出預調、微調，解決經濟運行中的(de)突出矛盾，提高(gāo)發展質量和(hé)效益。
　　今年以來(lái)，面對(duì)經濟轉方式、調結構，穩增長(cháng)、控物(wù)價的(de)嚴峻形勢，各地區(qū)各部門按照(zhào)黨中央、國務院的(de)審時(shí)度勢、科學決策，有針對(duì)性地解決這(zhè)些突出矛盾和(hé)問題，經濟增長(cháng)保持一定的(de)速度，物(wù)價得(de)到有效控制。
　　因此，在保持明(míng)年政策基調不變的(de)基礎上，同時(shí)會更注重靈活性，以在一定程度上防止由于歐美(měi)出口減少或歐債危機深化(huà)等外部沖擊帶來(lái)大(dà)規模的(de)系統性風險。
　　這(zhè)也(yě)是就是央行行長(cháng)周小川日前所講的(de)，各國應加強宏觀審慎管理(lǐ)，不斷探索逆周期調控方式，強化(huà)系統性風險監測、預警和(hé)危機管理(lǐ)能力建設。
　　央行副行長(cháng)劉士餘講的(de)更加明(míng)确。他(tā)指出，在金融風險存在溢出效應的(de)情況下(xià)，各國應建立金融風險監測和(hé)協調行動機制，加強母國和(hé)東道國金融管理(lǐ)部門之間的(de)信息共享，防範跨境監管中的(de)道德風險，防止金融危機的(de)外溢效應。
　　由此不難看出，明(míng)年貨币政策重點一方面要強調保持穩定，繼續強調穩增長(cháng)和(hé)控物(wù)價，另一方面則要防範風險，尤其是系統性金融風險。這(zhè)也(yě)是宏觀審慎管理(lǐ)、逆周期調控方式的(de)内涵所在。
　　控物(wù)價讓位穩增長(cháng)。國家統計局公布的(de)數據顯示，今年11月(yuè)份，CPI同比增幅爲4.2%，較10月(yuè)份5.5%的(de)增幅放緩。該指标已是連續四個(gè)月(yuè)下(xià)降。
　　CPI的(de)連續回落表明(míng)，經過今年上半年密集的(de)政策調控，通(tōng)脹這(zhè)隻“老虎”已被關進了(le)籠中，政策重點将轉移到保增長(cháng)方面。央行此前發布的(de)第三季度貨币政策執行報告已清晰地表明(míng)了(le)這(zhè)一點。
　　盡管“十二五”時(shí)期，中國确定的(de)經濟增長(cháng)目标是7%，但我們強調的(de)是經濟增速“柔性回調”，因此經濟增速放緩的(de)幅度不要太大(dà)，速度不要太快(kuài)。這(zhè)是政策需要确保的(de)目标。
　　貨币政策會有更多(duō)動作以确保在調整經濟結構中實現經濟平穩增長(cháng)。12月(yuè)5日，央行三年來(lái)首次下(xià)調存準率0.5個(gè)百分(fēn)點至21%，被各界認爲是中國經濟增速已經開始放緩，意味著(zhe)政府将采取多(duō)項其他(tā)措施促進經濟增長(cháng)。
　　央行公布的(de)數據顯示，10月(yuè)份金融機構外彙占款淨減少248.9億元，央行外彙資産也(yě)出現近900億元的(de)淨減少，這(zhè)兩個(gè)數據轉爲負增長(cháng)均爲近幾年來(lái)的(de)首次。
　　這(zhè)被業界普遍認爲是明(míng)年貨币政策将獲得(de)很大(dà)放松空間的(de)一個(gè)支撐數據。因爲存款準備金率的(de)連番上調，其初衷即是爲對(duì)沖外彙占款。現在資本已成淨流出狀态，抗擊通(tōng)脹明(míng)年也(yě)不再是宏觀調控的(de)首要任務，因此明(míng)年政策的(de)著(zhe)力點将由今年的(de)控物(wù)價轉爲在調整經濟結構中實現經濟平穩增長(cháng)。