公開市場(chǎng)再度成爲央行微調流動性的(de)渠道。自下(xià)調存款準備金率以來(lái)，央行已連續兩周通(tōng)過公開市場(chǎng)淨回籠資金，以維持短期内銀行體系的(de)資金平衡，繼續傳遞微調信号。
　　昨天（12月(yuè)13日），央行通(tōng)過公開市場(chǎng)回籠了(le)730億元資金。其中，央行通(tōng)過發行一年期央行票(piào)據回籠資金380億元，通(tōng)過28天正回購(gòu)操作回籠資金350億元。由于本周公開市場(chǎng)到期釋放資金規模僅爲130億元。因此，本周央行提前通(tōng)過周二公開市場(chǎng)實現了(le)600億元資金的(de)淨回籠。
　　公開市場(chǎng)加大(dà)回籠力度始于上周，即央行下(xià)調全部金融機構準備金率以後。當周，央行通(tōng)過公開市場(chǎng)淨回籠資金1010億元，創下(xià)自今年5月(yuè)中旬以來(lái)的(de)單周最高(gāo)紀錄。至此，央行通(tōng)過最近三場(chǎng)公開市場(chǎng)操作累計回籠1610億元資金。
　　接近年底，央行通(tōng)過公開市場(chǎng)加大(dà)資金回籠力度并非意在主動緊縮，而是爲了(le)保持資金面的(de)相對(duì)平衡，回籠部分(fēn)機構的(de)富裕流動性，避免短期内再現流動性泛濫局面，穩步傳遞貨币政策微調信号。
　　據業内測算(suàn)，此次準備金率下(xià)調後，将釋放出4000億元資金。在此消息影(yǐng)響下(xià)，銀行間回購(gòu)市場(chǎng)隔夜資金在短短三個(gè)交易日内從3.4%跌至2.86%。現券市場(chǎng)上，一年央票(piào)收益率比同期一年定存利率低13個(gè)基點，降息預期一度在市場(chǎng)中彌漫。然而自上周央行通(tōng)過公開市場(chǎng)加大(dà)回籠力度，并且保持一年央票(piào)發行利率不變後，資金價格立即止住快(kuài)速下(xià)滑态勢，現券市場(chǎng)收益率也(yě)同步展開反彈，一年央票(piào)二級市場(chǎng)收益率與同期定存之間的(de)差距縮小至5個(gè)基點以内。
　　從目前情況看，公開市場(chǎng)的(de)淨回籠尚未影(yǐng)響到銀行間市場(chǎng)資金的(de)供給狀況。本周以來(lái)，年内資金供給依然充足，隔夜資金價格維持在2.95%附近；受跨年及春節等因素影(yǐng)響，21天以上資金價格出現上漲，但是不乏股份制和(hé)城(chéng)商行主動融出資金。