在經曆了(le)前不久的(de)連續跌停後，近幾日人(rén)民币境内即期市場(chǎng)又迎來(lái)了(le)連續的(de)大(dà)幅上漲。12月(yuè)27日的(de)官方中間價也(yě)是在時(shí)隔7周後，以1美(měi)元對(duì)6.3152元的(de)價格創下(xià)2005年彙改以來(lái)新高(gāo)。此事再度引起關注，中國上市公司輿情中心監測顯示，多(duō)家門戶網站的(de)财經頻(pín)道将此消息列爲頭條。
　　不過，若回顧一下(xià)11月(yuè)30日開始的(de)那12個(gè)交易日，也(yě)不難發現，盡管這(zhè)段時(shí)間人(rén)民币中間價6升6降，并累計走高(gāo)166個(gè)基點，但境内即期人(rén)民币對(duì)美(měi)元彙價卻依舊(jiù)觸及了(le)盤中交易區(qū)間下(xià)限。同時(shí)，在沒有漲跌停限制的(de)離岸市場(chǎng)，其與在岸價格之間出現了(le)300-400個(gè)基點的(de)價差。
　　時(shí)過境遷，最近3個(gè)交易日人(rén)民币中間價連續上漲，境内即期也(yě)同時(shí)走強。市場(chǎng)風向标似乎一下(xià)子發生了(le)轉變有人(rén)說年末人(rén)民币将重現強勢升值，有人(rén)說前期的(de)貶值預期已經扭轉，還(hái)有人(rén)說雙向波動已日漸成型。事實真是這(zhè)樣嗎？
　　實際上，造成前段時(shí)間人(rén)民币跌停一幕屢屢上演的(de)原因，大(dà)緻可(kě)以概括爲美(měi)元避險需求急劇上升、國内經濟下(xià)滑擔憂加重以及由此導緻的(de)人(rén)民币貶值預期擡頭等。而在迄今爲止的(de)短短數日内，上述因素并未出現明(míng)顯轉變。
　　發生轉變的(de)，或許隻是市場(chǎng)“久跌必漲”心理(lǐ)和(hé)央行“遲來(lái)”的(de)表态。之所以這(zhè)樣認爲，是因爲此前的(de)盤中跌停，并未實際造成人(rén)民币對(duì)美(měi)元彙率的(de)貶值，相反其即期彙價甚至出現了(le)數十基點的(de)升值。央行的(de)表态，也(yě)僅僅是我國彙率制度仍将是有序和(hé)漸進升值的(de)“老調重彈”。
　　與此前中間價上漲而盤中交易價格下(xià)跌類似，近幾日人(rén)民币彙率的(de)“逆轉”也(yě)是盤中價格先于中間價走升，市場(chǎng)心态依舊(jiù)沒有從單邊預期中跳出來(lái)。數據顯示，12月(yuè)16日（連續跌停态勢結束後的(de)首日）即期人(rén)民币彙率最高(gāo)攀至6.3294并創新高(gāo)，較前一日大(dà)幅走高(gāo)434個(gè)基點，而中間價僅上漲69個(gè)基點；19日即期收盤6.3378上漲106個(gè)基點并創新高(gāo)，中間價升幅僅49個(gè)基點；再經曆23日與26日兩日收盤連續刷新高(gāo)點後，27日中間價才用(yòng)碎步的(de)方式，姗姗來(lái)遲出現近7周以來(lái)的(de)高(gāo)點。
　　市場(chǎng)的(de)方向在哪兒(ér)？中國央行的(de)态度是一個(gè)重要方面，但常識告訴我們，相較準備金率和(hé)基準利率等而言，彙率制度的(de)變化(huà)總是最爲緩慢(màn)的(de)。因爲任何一國的(de)貨币彙率，無一例外都是牽一發而動全身的(de)最關鍵因素。除了(le)與對(duì)外貿易之間的(de)直接關聯外，它與企業的(de)延續和(hé)發展、勞動力就業及社會穩定等國計民生問題之間，都是唇齒關系，馬虎不得(de)。
　　而處于“發育初期”的(de)人(rén)民币彙率市場(chǎng)，盡管仍缺乏深度和(hé)廣度，盡管仍易于遭到外資及其輿論的(de)“綁架”，以及在短時(shí)期内仍難以擺脫“一邊倒預期”的(de)控制，但可(kě)以相信人(rén)民币不會貶值，因爲這(zhè)不符合國家的(de)長(cháng)遠(yuǎn)利益。未來(lái)一段時(shí)間内，人(rén)民币彙率按照(zhào)既定的(de)緩慢(màn)有序升值步伐，并逐步增大(dà)雙向波動，将成爲可(kě)以期待的(de)事。