金融危機以來(lái),标準普爾(下(xià)稱“标普”)、穆迪和(hé)惠譽等三大(dà)國際評級機構,一直處在風口浪尖,人(rén)們指責這(zhè)些評級機構缺乏前瞻性,反而在危急關頭推波助瀾,加劇了(le)市場(chǎng)風險。在市場(chǎng)紛紛斷言國際評級機構正在“唱衰”中資銀行的(de)當口,故事的(de)另一面是,
今年以來(lái),上海銀行、浦發銀行、建設銀行、
中國銀行、交通(tōng)銀行和(hé)招商銀行的(de)信用(yòng)評級均被
上調。
多(duō)年來(lái),國際評級機構始終不乏“唱衰”中國之聲。自2008年底天量
信貸之後,國際評級機構對(duì)中國宏觀金融走勢愈發審慎,對(duì)地方政府債務風險與
銀行業資産質量更是一再敲響警鐘(zhōng)。然而,與此同時(shí),國際評級機構對(duì)個(gè)别中資銀行信用(yòng)狀況卻作出
積極評價。
6家中資銀行評級上調
11月(yuè)30日,标普
公布了(le)新準則下(xià)全球最大(dà)37家銀行的(de)複評結果,中資銀行“傲視群雄”,中國銀行和(hé)建設銀行均從“A-”升至“A”,是僅有的(de)兩家獲得(de)評級上調的(de)銀行,标普同時(shí)維持工商銀行評級爲“A”。
與此同時(shí),标普共下(xià)調了(le)15家歐美(měi)銀行評級,涵蓋摩根大(dà)通(tōng)、美(měi)國銀行、花旗集團、高(gāo)盛、摩根士丹利、巴克萊銀行、彙豐銀行、蘇格蘭皇家銀行和(hé)瑞銀集團等世界頂級
金融機構。緊接著(zhe),标普對(duì)多(duō)家澳洲銀行,以及新加坡華僑銀行和(hé)香港東亞銀行采取了(le)降級行動。
在随後的(de)12月(yuè)6日,标普上調了(le)交通(tōng)銀行與招商銀行信用(yòng)評級。标普将交通(tōng)銀行長(cháng)期信用(yòng)評級由“BBB+”上調爲“A-”,将招行長(cháng)期信用(yòng)評級由“BBB”上調爲“BBB+”。
實際上,在11月(yuè)29日,穆迪已經宣布将浦發銀行長(cháng)期外币存款評級從“Ba1”上調至“Baa3”,短期外币評級從“Non-Prime”上調至“Prime-3”。
而在今年7月(yuè),惠譽在對(duì)全球金融機構啓用(yòng)新的(de)“生存力評級”(VR)之後,上調了(le)上海銀行的(de)評級,将該行長(cháng)期外币發行人(rén)違約評級(IDR)和(hé)支持評級底線均從“BB”上調至“BB+”。
政府信用(yòng)“獨樹一幟”
國際評級機構上調中資銀行評級背後的(de)原因并不複雜(zá),與國際同業相比,中資銀行評級之所以不降反升,主要在于持續向好的(de)政府信用(yòng)。在歐債危機與美(měi)債危機愈演愈烈之時(shí),
中國政府以較低的(de)債務水(shuǐ)平和(hé)強健的(de)财務實力,在全球獨樹一幟,更被部分(fēn)重債國視爲“救世主”。
從标普的(de)新銀行評級準則來(lái)看,一個(gè)重大(dà)調整是加強了(le)銀行業國别風險評估,各國銀行的(de)信用(yòng)評級建立在所在國的(de)“基準評級”之上。标普相關負責人(rén)稱,新準則更多(duō)
考慮到政府對(duì)本國銀行的(de)支持力度,使得(de)銀行和(hé)其所在國聯系更爲密切。
今年8月(yuè),标普宣布下(xià)調美(měi)國主權信用(yòng)評級,由“AAA”調降到“AA+”,評級展望“負面”,這(zhè)在近百年來(lái)尚屬首次。随著(zhe)歐債危機形勢的(de)惡化(huà),标普近日更是宣布将
歐元區(qū)15個(gè)國家的(de)信用(yòng)評級列入觀察名單。
與之形成鮮明(míng)對(duì)照(zhào)的(de)是,标普本月(yuè)6日宣布,确認中國長(cháng)期“AA-”和(hé)短期“A-1+”的(de)主權信用(yòng)評級。标普認爲,鑒于中國龐大(dà)的(de)
外彙儲備和(hé)強勁的(de)财政狀況,其能夠消化(huà)潛在的(de)資産負債表損失,且不會對(duì)其信用(yòng)狀況造成傷害。
而穆迪上調浦發銀行評級的(de)原因,也(yě)與政府支持休戚相關。穆迪分(fēn)析師指出:“2010
年中國移動收購(gòu)其20%股份後,政府相關企業在該銀行中的(de)
所有權比例提高(gāo)。”此外,“政府希望将上海建設成爲全球主要的(de)金融中心,而浦發銀行在這(zhè)方面發揮著(zhe)重要的(de)支持作用(yòng)。”
在惠譽的(de)“生存力評級”體系下(xià),“對(duì)銀行自身的(de)财務實力的(de)度量更加細緻,更清晰地反映了(le)銀行的(de)長(cháng)期IDR因預期的(de)政府以及/或者機構性股東支持而提高(gāo)的(de)程度。”這(zhè)是惠譽上調上海銀行評級的(de)重要原因。
由此,在“一枝獨秀”的(de)政府信用(yòng)的(de)支撐下(xià),中資銀行評級被上調也(yě)就順理(lǐ)成章(zhāng)了(le)。