内容摘要：繼上周三（11月(yuè)31日）、周四和(hé)周五連續三個(gè)交易日觸及跌停後，銀行間外彙市場(chǎng)人(rén)民币對(duì)美(měi)元即期彙率本周一（5日）盤中再度觸及交易區(qū)間下(xià)限。

　　有分(fēn)析稱熱(rè)錢加速撤離中國，一定時(shí)期内可(kě)能資本淨流出。
　　繼上周三（11月(yuè)31日）、周四和(hé)周五連續三個(gè)交易日觸及跌停後，銀行間外彙市場(chǎng)人(rén)民币對(duì)美(měi)元即期彙率本周一（5日）盤中再度觸及交易區(qū)間下(xià)限。
　　多(duō)位外彙交易員(yuán)對(duì)《經濟參考報》記者分(fēn)析說，現在市場(chǎng)買入美(měi)元的(de)情況非常普遍，就5日的(de)情況而言，由于部分(fēn)銀行擔憂美(měi)元頭寸不足，因此選擇在早盤完成全天大(dà)部分(fēn)購(gòu)彙任務，造成早盤幾度跌停。
　　5日，央行暫停了(le)連續提升中間價策略，将人(rén)民币兌美(měi)元中間價設在6.3349元，比上周五降了(le)39個(gè)基點。截至尾盤，人(rén)民币兌美(měi)元報價爲6.3619元。按與中間價上下(xià)千分(fēn)之五的(de)波動幅度計算(suàn)，當日人(rén)民币跌停價應爲6.3666元。從市場(chǎng)交易的(de)表現來(lái)看，雖然中間價低開，但早盤人(rén)民币幾度下(xià)探至跌停位。至此，人(rén)民币對(duì)美(měi)元在即期交易市場(chǎng)已經連續四個(gè)交易日觸及跌停。
　　路透社的(de)數據顯示，5日香港離岸人(rén)民币兌美(měi)元即期彙率（CNH）午間最新報價6.3815元；海外無本金交割遠(yuǎn)期外彙彙率（NDF）一年期人(rén)民币兌美(měi)元爲6.3830元，上一個(gè)交易日爲6.3820元。
　　年初以來(lái)，人(rén)民币兌美(měi)元已累計升值超過3.5%，在追蹤監測的(de)25個(gè)新興經濟體貨币中升幅排第二位。彭博社日前對(duì)經濟學家和(hé)分(fēn)析師進行的(de)一項預測性調查顯示，經濟學家認爲未來(lái)4個(gè)月(yuè)人(rén)民币兌美(měi)元的(de)升值幅度可(kě)能小于1.6%。甚至，有不少境外機構唱衰并“做(zuò)空”人(rén)民币。同時(shí)，受歐債危機導緻的(de)避險需求等因素影(yǐng)響，熱(rè)錢加速撤離中國的(de)趨勢愈發明(míng)顯。對(duì)此，興業銀行首席經濟學家魯政委建議(yì)，央行可(kě)以擴大(dà)人(rén)民币對(duì)美(měi)元波動幅度，同時(shí)審慎推進“藏彙于民”政策。
　　香港特區(qū)政府财經事務及庫務局最新數字顯示，截至10月(yuè)底，香港人(rén)民币存款餘額爲6185億元，兩年來(lái)首次下(xià)降。分(fēn)析人(rén)士指出，不少市場(chǎng)參與者都在利用(yòng)在岸人(rén)民币市場(chǎng)和(hé)香港離岸市場(chǎng)進行套利，包括企業使用(yòng)人(rén)民币跨境貿易結算(suàn)套利。香港金管局人(rén)士認爲，香港人(rén)民币新增存款出現放緩迹象，部分(fēn)原因是受到歐債危機升溫的(de)影(yǐng)響，另一部分(fēn)原因則是境外投資者對(duì)中國經濟走向及人(rén)民币升值預期的(de)不确定感增強，因此選擇抛售離岸人(rén)民币買入美(měi)元。
　　“中國投資機會減少，房(fáng)地産調控力度未放松，且面臨出口低迷的(de)壓力，經濟存在下(xià)行風險，特别是11月(yuè)以來(lái)，人(rén)民币升值步伐已大(dà)幅放緩。”中國社科院世界經濟與政治研究所副所長(cháng)何帆分(fēn)析稱，另一方面，美(měi)國爲彌補投資不足和(hé)緩解就業壓力，也(yě)可(kě)能出台政策鼓勵海外資本回流。對(duì)于中國經濟而言，一旦熱(rè)錢加速流出，在一定程度上增加了(le)準備金率下(xià)降的(de)空間，但從另一個(gè)角度講也(yě)加大(dà)了(le)貨币政策調控的(de)難度。
　　中國社科院學部委員(yuán)餘永定也(yě)撰文指出，當前NDF越來(lái)越受香港離岸美(měi)元/人(rén)民币即期彙率和(hé)遠(yuǎn)期彙率的(de)影(yǐng)響，而後者在很大(dà)程度上則是由國際投資者的(de)套利活動所決定。“在國内利率較高(gāo)而人(rén)民币彙率不能充分(fēn)升值的(de)情況下(xià)，國際投資機構有意唱衰并‘做(zuò)空’中國，是導緻離岸人(rén)民币兌美(měi)元即期彙率走低的(de)一大(dà)誘因。”餘永定進一步指出，境外市場(chǎng)的(de)人(rén)民币彙率變化(huà)反過來(lái)會使投機資本進入中國的(de)積極性進一步下(xià)降，甚至不排除一定時(shí)期内的(de)資本淨流出。
　　縱觀整個(gè)新興市場(chǎng)，資金流出迹象也(yě)十分(fēn)明(míng)顯。摩根大(dà)通(tōng)根據美(měi)國新興市場(chǎng)投資基金研究公司（EPFR）的(de)數據分(fēn)析說，“截至11月(yuè)30日的(de)當周，新興市場(chǎng)股票(piào)基金淨流出資金15億美(měi)元，爲連續第三周淨流出。同時(shí)，當周新興市場(chǎng)債券基金淨流出資金7.26億美(měi)元，此前一周淨流出2.05億美(měi)元，即使是此前幾周表現堅挺的(de)硬貨币債券基金也(yě)出現4.26億美(měi)元的(de)淨流出。”