民間融資是正規軍的(de)補充
　　提出“保持合理(lǐ)的(de)社會融資規模”近一年後，12月(yuè)15日，中國人(rén)民銀行行長(cháng)周小川再次強調，與每年新增貸款相比，社會融資規模是更加重要的(de)指标。據統計，今年前三季度社會融資規模爲9.8萬億元，比上年同期少1.26萬億元。
　　“社會融資總規模嚴格定義就是，在整個(gè)經濟範疇裏通(tōng)過金融系統向非金融部門提供資金的(de)總量，首先扣除了(le)金融部門相互之間的(de)融資，也(yě)沒包括民間不通(tōng)過金融中介，而僅發生在個(gè)人(rén)之間的(de)借貸。目前在整個(gè)社會融資規模中，貸款的(de)比重已經少于60%。”周小川在财經年會上稱。
　　今年6月(yuè)份，央行曾啓動民間融資現狀調研，針對(duì)6300多(duō)家民間融資的(de)資金融入方（企業）和(hé)資金融出方（民間融資中介機構）進行了(le)專項調查。調查顯示，截至今年5月(yuè)末，全國的(de)民間融資總量約3.38萬億，占當時(shí)貸款餘額僅6.7%，占企業貸款餘額比重爲10.2%。
　　對(duì)于今年引發衆多(duō)糾紛的(de)民間借貸問題，周小川表示，民間融資不在央行統計範圍内，因爲民間融資基本上是遵照(zhào)合同法、沒有通(tōng)過金融業所産生的(de)活動。民間金融的(de)出現和(hé)整體經濟環境有關系，但更多(duō)取決于民間自己的(de)選擇。從宏觀上來(lái)說，它是對(duì)經濟有利的(de)補充，但不允許非金融機構變相吸收公衆存款，也(yě)不允許“擊鼓傳花”式脫離實體經濟的(de)投機活動。
　　“如果跨越了(le)法律界限，就要堅決處理(lǐ)。我們還(hái)是希望民間金融活動中的(de)主體是能夠對(duì)于正規金融部門起到一個(gè)補充的(de)作用(yòng)，趨利避害。”他(tā)表示。
　　金融應支持實體經濟
　　2010年底召開的(de)中央經濟工作會議(yì)首次提出“保持合理(lǐ)的(de)社會融資規模”，今年1月(yuè)30日央行公布的(de)《2010年第四季度貨币政策執行報告》正式引入這(zhè)個(gè)提法。周小川表示，實際上去年提出“社會融資規模”概念就已經爲金融支持實體經濟埋下(xià)伏筆，與今年中央經濟工作會議(yì)提出的(de)“牢牢把握發展實體經濟這(zhè)一堅實基礎”是一脈相承的(de)。
　　“既然強調發展實體經濟作爲堅實基礎，就需要對(duì)什(shén)麽是實體經濟、什(shén)麽不是實體經濟做(zuò)一個(gè)區(qū)分(fēn)。簡單地說金融就是虛拟經濟是不對(duì)的(de)，金融業裏面也(yě)有一些不是虛拟的(de)，是直接爲實體經濟融資的(de)，比如銀行貸款，金融部門能夠把個(gè)人(rén)和(hé)企業的(de)儲蓄動員(yuán)起來(lái)給企業融資，這(zhè)是直接聯系到實體經濟活動的(de)，是屬于直接爲實體經濟服務的(de)。”周小川稱。
　　他(tā)指出，金融業也(yě)會搞出一些在金融業内循環的(de)、對(duì)實體經濟作用(yòng)比較小的(de)一些産品。“這(zhè)涉及到對(duì)金融工具的(de)劃分(fēn)，哪些是支持實體經濟，哪些是脫離實體經濟的(de)。對(duì)于監管來(lái)說，也(yě)是同樣的(de)要求，如果說支持實體經濟，要支持哪些金融工具的(de)發展。”
　　對(duì)于金融部門相互之間的(de)融資，周小川表示，有很多(duō)是正常的(de)活動，也(yě)有一部分(fēn)轉變成僅僅是爲了(le)賺錢而在自我循環，甚至是利用(yòng)信息不對(duì)稱賺非金融業錢的(de)工具。
　　“但這(zhè)個(gè)也(yě)沒有特别明(míng)确的(de)界限，有一些産品在一開始的(de)時(shí)候，是服務于實體經濟的(de)。比如說擔保債務憑證（CDO），開始可(kě)能是想服務實體經濟，但是到CDO平方甚至三次方的(de)時(shí)候，就會跟實體經濟距離越來(lái)越遠(yuǎn)。因此，要想一刀(dāo)切劃分(fēn)也(yě)不容易。但是，如果說隻有金融部門和(hé)金融市場(chǎng)的(de)交易員(yuán)關心的(de)産品，恐怕距離實體經濟就比較遠(yuǎn)了(le)。”他(tā)表示。
　　美(měi)國參議(yì)院常設調查委員(yuán)會今年4月(yuè)發布的(de)《金融危機調查報告》顯示，金融危機到來(lái)前，許多(duō)大(dà)型投行都建立了(le)CDO部門和(hé)交易櫃台，制造出上千億的(de)高(gāo)風險CDO證券，因爲一筆典型CDO業務在10億-15億美(měi)金間，投行獲得(de)的(de)費用(yòng)可(kě)達500萬-1000萬美(měi)金。而這(zhè)些讓投行大(dà)獲其利、投資者損失慘重的(de)複雜(zá)衍生品正是金融危機的(de)主要原因之一。