“下(xià)一階段，歐債危機将日益深化(huà)，世界主要經濟體爲了(le)‘保增長(cháng)’，将不同程度上采取放松措施，從而創造出一個(gè)寬松的(de)全球政策環境。”這(zhè)是中國社會科學院副院長(cháng)李揚最近對(duì)全球經濟政策作出的(de)展望。
　　李揚認爲，美(měi)國、歐盟、中國等主要經濟體一方面受自身增長(cháng)乏力影(yǐng)響，一方面面對(duì)更爲不确定的(de)外部環境，都将在下(xià)一階段用(yòng)更爲寬松的(de)方式，确保經濟的(de)增長(cháng)，但是各國政策推出的(de)時(shí)點、動機、手段會有所區(qū)别。
　　盡管美(měi)國政府始終沒有推出QE3，但從8月(yuè)9日開始美(měi)聯儲宣布未來(lái)兩年維持零利率政策、扭曲操作等措施，是否已經可(kě)以視之爲美(měi)國政府爲刺激經濟，變相寬松的(de)努力？
　　李揚指出，這(zhè)側面反映了(le)美(měi)聯儲嚴峻地看待當前的(de)經濟形勢，并認爲2013年前不會出現回轉。
　　“美(měi)聯儲曆史上兩次采取扭曲操作，一次是上世紀60年代美(měi)元危機，一次是應對(duì)上世紀70年代的(de)‘滞脹’，再次采取扭曲操作意味著(zhe)美(měi)聯儲認爲此次危機的(de)深度和(hé)前兩次可(kě)以等量齊觀了(le)。”李揚說。
　　外圍形勢的(de)持續惡化(huà)，給中國下(xià)一階段的(de)經濟形勢也(yě)帶來(lái)更多(duō)的(de)不确定，央行頻(pín)頻(pín)就“定向寬松”、“政策微調”表态，到底昭示了(le)怎樣的(de)政策思路？
　　李揚認爲，中央銀行在市場(chǎng)上收緊資金的(de)動力已經略有減少，市場(chǎng)流動性将要呈現出新的(de)動向。特别是當前由财政部國庫現金存款利息招标大(dà)規模投放貨币，反映出宏觀經濟政策更多(duō)開始體現出前瞻性和(hé)靈活性。
　　“最近兩周央票(piào)發行利率略微有點下(xià)降，發行數量大(dà)規模減少，而市場(chǎng)利率出現不同程度下(xià)滑。”李揚說。
　　另外，李揚認爲，外彙儲備增速的(de)下(xià)降，也(yě)提升了(le)央行使用(yòng)更爲“寬松”的(de)貨币政策的(de)空間。
　　“境外人(rén)民币彙率貶值預期增強和(hé)外彙儲備增速下(xià)降這(zhè)兩個(gè)信息配合起來(lái)看，中國出口部門對(duì)國民經濟的(de)增長(cháng)貢獻以及人(rén)民币彙率很有可(kě)能進入了(le)新的(de)時(shí)期。”李揚表示。
　　從國家外彙局數據看，中國第三季度經常項目順差爲578億美(měi)元，同比下(xià)降43.5%；資本和(hé)金融項目順差339億美(měi)元，低于第二季度的(de)977億美(měi)元；三季度外彙儲備資産增加921億美(měi)元，較二季度1400億美(měi)元大(dà)幅下(xià)降。
　　特别是從央行公布的(de)外彙占款數據來(lái)看，10月(yuè)份“負增長(cháng)”248億元，爲四年來(lái)首降，熱(rè)錢流出，短期内被市場(chǎng)解讀爲流動性趨于緊張的(de)信号，也(yě)反映了(le)人(rén)民币單邊升值預期逐漸消失，而彙率實現均衡的(de)前奏。