2012年，我國經濟運行将面臨經濟增長(cháng)下(xià)行壓力和(hé)物(wù)價上漲壓力并存的(de)局面，将給貨币政策穩健運行帶來(lái)一定挑戰。
　　對(duì)此，中國人(rén)民銀行研究生部部務委員(yuán)會副主席焦瑾璞24日在“中國證券報專家學術顧問委員(yuán)會2011年年會”上表示，未來(lái)要根據經濟形勢的(de)變化(huà)，适時(shí)适度進行預調微調，鞏固經濟平穩較快(kuài)發展的(de)良好勢頭，保持物(wù)價總水(shuǐ)平基本穩定，加強系統性風險防範。交通(tōng)銀行首席經濟學家連平則預計，2012年社會融資規模将穩步增長(cháng)。明(míng)年新增社會融資總量将達到13萬-14萬億元，比2011年增加1萬-2萬億元。
　　貨币政策微調
　　2012年将繼續堅持穩健的(de)貨币政策，是中央經濟工作會議(yì)爲明(míng)年定下(xià)的(de)方向。焦瑾璞認爲，央行會根據經濟形勢的(de)變化(huà)，對(duì)貨币政策适時(shí)适度進行微調預調。
　　在貨币政策操作上，焦瑾璞認爲，應按照(zhào)總量适度、審慎靈活、定向支持的(de)要求，綜合運用(yòng)多(duō)種貨币政策工具組合，健全宏觀審慎框架，保持貨币信貸總量和(hé)社會融資規模的(de)合理(lǐ)适度增長(cháng)。
　　連平預計，2012年社會融資規模将穩步增長(cháng)。社會融資總量将穩步增長(cháng)，表外融資占比有所下(xià)降。預計2012年社會融資總量将達到約13萬-14萬億元，比2011年增加1萬-2萬億元。
　　“從結構上看，預計銀行貸款約8萬-8.5萬億元，直接融資約3萬億元左右，表外融資約2萬億-2.5萬億元，表外融資在社會融資規模中的(de)占比将繼續下(xià)降。”連平表示。
　　焦瑾璞還(hái)指出，2012年将加大(dà)對(duì)社會經濟重點領域和(hé)薄弱環節，特别是“三農”、中小企業、保障性住房(fáng)等的(de)支持力度，更好地服務實體經濟，繼續加強金融市場(chǎng)基準利率體系建設，引導金融機構加強利率定價機制建設。
　　流動性适度寬松
　　今年以來(lái)，在流動性趨緊的(de)總體宏觀形勢下(xià)，企業的(de)融資環境和(hé)銀行業防控流動性風險提出新的(de)挑戰。
　　對(duì)此，焦瑾璞透露，明(míng)年要健全宏觀審慎政策框架，把貨币信貸和(hé)流動性管理(lǐ)的(de)總量調節與強化(huà)宏觀審慎管理(lǐ)結合，并根據金融機構穩健經營狀況和(hé)信貸政策執行情況對(duì)參數進行适度調整，繼續實施差别準備金動态調整措施，引導金融機構保持穩健信貸投放。
　　他(tā)預計，明(míng)年央行會合理(lǐ)安排工具組合、期限結構和(hé)操作力度，保持銀行體系流動性處于适當水(shuǐ)平，合理(lǐ)引導貨币市場(chǎng)利率。合理(lǐ)運用(yòng)利率等價格調控手段，調節資金需求和(hé)投資儲蓄行爲，管理(lǐ)通(tōng)脹預期。
　　“明(míng)年應該繼續對(duì)達到要求的(de)小金融機構執行較低的(de)存款準備金率，同時(shí)培育面向小型微型企業和(hé)三農服務的(de)金融機構，促進小金融機構改革與發展。”焦瑾璞指出。
　　而連平認爲，下(xià)調存款準備金率将有助于銀行擴大(dà)信貸投放。預計年底和(hé)2012年，準備金率下(xià)調2-4次，每次0.5個(gè)百分(fēn)點。這(zhè)将釋放8000-16000億元左右的(de)流動性，銀行信貸投放能力相應增強。
　　他(tā)指出，受政策适度放松、銀行信貸供給能力有所增強的(de)影(yǐng)響，貸款供需緊張的(de)局面在2012年将有所緩解，預計貸款利率上浮占比保持穩定甚至有所下(xià)降，銀行貸款收益率也(yě)可(kě)能略有下(xià)降。