股利是企業按股東所持股份的(de)比例分(fēn)配給股東的(de)本期或累計盈餘利潤。股利分(fēn)配是确定企業向投資者分(fēn)配股利的(de)方針和(hé)政策，是企業的(de)一項重大(dà)決策，這(zhè)一項決策的(de)正确與否對(duì)企業的(de)遠(yuǎn)近期都會産生影(yǐng)響，因此，對(duì)企業利潤分(fēn)配的(de)分(fēn)析則顯得(de)格外重要，具體分(fēn)析如下(xià)。

1.企業不同生命周期的(de)股利分(fēn)配分(fēn)

    一個(gè)企業的(de)成長(cháng)過程我們可(kě)以用(yòng)生命周期理(lǐ)論來(lái)描述，即初創期、成長(cháng)期、成熟期和(hé)衰退期，一般來(lái)說，企業會采取與他(tā)們生命周期中所處階段最相适應的(de)股利政策。

2.收益的(de)穩定性分(fēn)析

    我們進行利潤分(fēn)配分(fēn)析時(shí)，要考慮的(de)另一個(gè)重要因素就是企業的(de)穩定性。一般來(lái)說，收益不穩定的(de)企業，用(yòng)于股利支付的(de)比例較低，因爲企業擔心是否有能力維持股利的(de)支付；而收益穩定且可(kě)以預期的(de)企業則可(kě)支付比例較高(gāo)的(de)股利，如處于周期性行業的(de)汽車和(hé)房(fáng)地産企業以及收益變動很大(dà)的(de)高(gāo)科技企業，其股利支付率小于收益穩定的(de)公用(yòng)事業企業。

3.信号傳遞分(fēn)析

    當企業宣布自己的(de)利潤分(fēn)配政策時(shí)，就給市場(chǎng)傳遞了(le)信息。我們通(tōng)過對(duì)企業利潤分(fēn)配的(de)分(fēn)析就可(kě)以判斷出企業提供的(de)是積極的(de)信号還(hái)是消極的(de)信号。一般而言，股利增加是一個(gè)積極的(de)信号，因爲這(zhè)代表企業允許在長(cháng)期内支付這(zhè)個(gè)股利，表明(míng)它們相信自己有能力在長(cháng)期内創造出所需的(de)現金流量，這(zhè)一信号會導緻對(duì)企業價值的(de)重新評估和(hé)股票(piào)價格的(de)上揚；股利削減通(tōng)常被認爲是一個(gè)消極的(de)信号，因爲企業一般不願意削減股利。因而，當某一企業采取這(zhè)一行動時(shí)，市場(chǎng)就會認爲企業陷入了(le)巨大(dà)的(de)财務危機，其結果導緻股價下(xià)跌。