企業從事生産經營活動産生的(de)淨利潤，按協議(yì)、合同、企業章(zhāng)程或有關規定，要留用(yòng)一部分(fēn)用(yòng)于擴大(dà)再生産和(hé)集體福利。剩餘的(de)才用(yòng)于發放股利。留用(yòng)的(de)部分(fēn)利潤便稱爲留用(yòng)利潤，包括法定盈餘公積金、公益金、任意公益金和(hé)未分(fēn)配利潤。留用(yòng)利潤直接關系到分(fēn)配給投資者股利的(de)多(duō)少。因此，投資者很重視對(duì)企業留用(yòng)利潤産生影(yǐng)響的(de)各因素的(de)分(fēn)析。

1.法律因素

     我國現行的(de)會計制度規定，企業應對(duì)實現的(de)年度淨利潤按比例提取法定盈餘公積，一般按淨利潤的(de)10%提取，當法定盈餘公積累積金額達到注冊企業注冊資本的(de)50%以上時(shí)，可(kě)不再提取。企業按規定還(hái)要從淨利潤中提取5%-10%的(de)法定公益金用(yòng)于職工集體福利設施。除此之外，外商投資企業應當按照(zhào)法律、行政法規的(de)規定按淨利潤提取儲備基金、企業發展基金、職工獎勵及福利基金，中外合作經營企業按規定在合作期内以利潤歸還(hái)投資者的(de)投資，以及國有工業企業按規定以利潤補充的(de)流動資本，也(yě)應從可(kě)供分(fēn)配的(de)利潤歸還(hái)中扣除，最後才将剩餘部分(fēn)用(yòng)于投資者分(fēn)配。在可(kě)供投資者分(fēn)配的(de)利潤中，公司可(kě)按規定提取一定的(de)任意盈餘公積金留存公司用(yòng)于再投資。也(yě)就是說，企業的(de)股利分(fēn)配是從當期的(de)利潤和(hé)過去的(de)累積留存利潤中支付，支付數額的(de)大(dà)小受有關法律規定的(de)影(yǐng)響。由此可(kě)見，企業股利的(de)支付，不可(kě)能超過當期利潤與過去的(de)留用(yòng)利潤之和(hé)。

2.資本成本因素

     資本成本的(de)高(gāo)低是企業選擇籌資渠道的(de)基本依據。采用(yòng)留用(yòng)利潤籌集資金不需要支付籌資費用(yòng)，比發行新股和(hé)舉債籌資成本低、隐蔽性好。同時(shí)，以留存利潤進行籌資，還(hái)會增加股東權益資本的(de)比重，降低财務風險，進而提高(gāo)企業的(de)借貸能力。所以企業籌措大(dà)量資金時(shí)，應選擇比較經濟的(de)籌資渠道，以降低資本成本，留用(yòng)利潤的(de)比重則相對(duì)較高(gāo)。

3.擴張投資因素

     當企業有良好的(de)投資機會，且預期的(de)投資收益大(dà)于其機會成本時(shí)，企業往往會将大(dà)部分(fēn)盈餘用(yòng)于投資，而少發放股利；如果企業暫時(shí)缺乏良好的(de)投資機會，則傾向于向股東多(duō)支付股利，以防止保留大(dà)量現金造成資金浪費，留用(yòng)利潤的(de)比重則相對(duì)較低。

4.償債能力因素

     償債能力是指企業按時(shí)足額償還(hái)各種到期債務的(de)能力。如果企業支付現金股利後會影(yǐng)響企業償還(hái)債務和(hé)正常經營時(shí)，企業發放現金股利的(de)數額就會受到限制，從而使留存利潤的(de)比重相對(duì)較高(gāo)。

5.資本結構因素

     留存利潤可(kě)以作爲資本結構的(de)一個(gè)調整量，當資金需求量和(hé)負債一定的(de)情況下(xià)，如果要保持原有的(de)資本結構，則按資本負債率可(kě)倒求出留存利潤以保持資金來(lái)源等于資金運用(yòng)的(de)平衡關系。如果企業認爲目前資本結構不合理(lǐ)，也(yě)可(kě)以通(tōng)過調整留存利潤的(de)比重來(lái)達到預期的(de)資本結構。