企業總是存在于一定的(de)社會關系中，它除了(le)與經營管理(lǐ)者和(hé)債權人(rén)之間有密切的(de)财務關系外，還(hái)必然會與其他(tā)相關利益者(如員(yuán)工、政府、社區(qū)、消費者、供應者、競争對(duì)手等)發生各種相互作用(yòng)。這(zhè)必然會産生企業是否需要承擔社會責任和(hé)如何承擔社會責任的(de)問題。社會責任觀念自20世紀60年代末興起以來(lái)，越來(lái)越受到人(rén)們的(de)重視，企業财務目标與社會責任和(hé)社會目标之間的(de)矛盾及協調也(yě)就成爲财務管理(lǐ)理(lǐ)論與實務中不可(kě)忽視的(de)一個(gè)重要問題。

     從某種意義上講，企業所需承擔的(de)社會責任與股東财富最大(dà)化(huà)目标具有一緻的(de)方面。例如，爲使股價最大(dà)化(huà)，企業必須生産出符合市場(chǎng)需要的(de)産品，必須不斷開發新産品，降低産品成本，提高(gāo)産品質員(yuán)，增加投資，擴大(dà)生産規模，提供高(gāo)效、優質的(de)服務等，當企業采取這(zhè)些措施時(shí)，整個(gè)社會也(yě)将因此而受益。另外企業适當從事某些社會公益活動，承擔一定的(de)額外社會責任，雖然短期看增加了(le)企業的(de)成本，但卻有助于改善和(hé)增強企業的(de)社會形象與知名度，使企業的(de)股票(piào)和(hé)債券的(de)需求增加，從而使股價提高(gāo)，這(zhè)無疑是符合股東的(de)最大(dà)利益的(de)。

     但是，社會責任與股東财富最大(dà)化(huà)的(de)目标又有相矛盾的(de)一面。例如：企業爲了(le)獲利，可(kě)能生産僞劣産品；可(kě)能不顧工人(rén)的(de)健康和(hé)利益；可(kě)能造成環境遠(yuǎn)染；可(kě)能損害其他(tā)企業的(de)利益等。當企業有這(zhè)些行爲時(shí)，社會将因此而受損。同時(shí)，企業承擔過多(duō)的(de)社會責任，必然會增加其成本，降低其每股盈餘的(de)水(shuǐ)平，從而導緻股價降低，減少股東的(de)财富。在這(zhè)種情況下(xià)，如果一定要求企業去實現對(duì)社會有利的(de)目标，就可(kě)能降低整個(gè)社會資源分(fēn)配的(de)效率，從而使前者的(de)成果全部或部分(fēn)地爲後者的(de)損失所抵消，使社會的(de)經濟發展步伐減緩。

     許多(duō)人(rén)認爲：不能要求企業管理(lǐ)當局去解決上述矛盾，應該從長(cháng)遠(yuǎn)的(de)全局觀點出發，去要求社會在這(zhè)方面作出必要的(de)決策。國家和(hé)政府機構對(duì)此負有直接責任。事實上，大(dà)多(duō)數社會責任都必須通(tōng)過立法以強制的(de)方式讓每個(gè)企業平均負擔。例如公司法、反暴利法、反不正當競争法、環境保護法、合同法、保護消費者權益法和(hé)産品質量的(de)法規等，都是企業在從事經營活動過程中，爲維護社會利益而必須遵守的(de)行爲準則。一般說來(lái)，隻要遵守這(zhè)些法規，則企業在追求股東财富最大(dà)化(huà)的(de)同時(shí)就會使社會受益。正如諾貝爾經濟學獎獲得(de)者F．弗雷镕曼(F．Friedman)曾說過的(de)一句被稱爲“資本者宣言”的(de)話(huà)所指出的(de)那樣：“企業唯一的(de)社會責任就是在競争規則範圍内赢得(de)利潤。”
     但是法律不可(kě)能解決所有問題，特别是在法制不健全的(de)情況下(xià)，企業可(kě)能在合法的(de)情況廠從事不利于社會的(de)事情。因此，企業除了(le)要在遵守法律的(de)前提下(xià)去追求股東财富最大(dà)化(huà)的(de)目标之外，還(hái)必須受到商業道德的(de)約束．接受政府有關部門的(de)行政監督，以及社會公衆的(de)輿論監督，進一步協調企業和(hé)社會的(de)矛盾。

     綜上所述，在現實生活中由于種種潛在的(de)利益沖突和(hé)各種複雜(zá)因素的(de)影(yǐng)響，股東财富最大(dà)化(huà)往往個(gè)是企業唯一的(de)财務目标，甚至也(yě)可(kě)能不是企業最重要的(de)财務目标。但是，通(tōng)過有效的(de)協調機制與辦法、比較妥善、公平地處理(lǐ)與企業相關的(de)各利益團體的(de)不同财務目标是有可(kě)能的(de)，從而能夠使股東财富最大(dà)化(huà)成爲企業一個(gè)行得(de)通(tōng)的(de)财務目标。也(yě)就是說，股東财富最大(dà)化(huà)這(zhè)一企業财務目标并不完全是一個(gè)純粹理(lǐ)論上假設的(de)目标，在現實生活中，它也(yě)存在可(kě)以實現的(de)機制。隻要這(zhè)種機制足夠完善，股東财富最大(dà)化(huà)的(de)目标是有可(kě)能達到的(de)。市場(chǎng)體系與市場(chǎng)機制的(de)不斷發展和(hé)管理(lǐ)水(shuǐ)平的(de)不斷提高(gāo)已經和(hé)正在使得(de)這(zhè)種機制不斷完善。因此，本人(rén)認爲股東财富最大(dà)化(huà)的(de)目标是可(kě)以成立的(de)。

     需要進一步指出的(de)是，盡管本書(shū)是以股東财富最大(dà)化(huà)目标爲基礎對(duì)财務管理(lǐ)展開論述，但其内容對(duì)于現實中不是以股東财富員(yuán)大(dà)化(huà)爲唯一目标的(de)企業的(de)财務管理(lǐ)仍然具有重要指導作用(yòng)。因爲在多(duō)數情況下(xià)，正常經營企業的(de)各種财務管理(lǐ)目标實質上可(kě)以視爲股東财富最大(dà)化(huà)這(zhè)一基本目标的(de)次級目标。它們分(fēn)别從不同側面或不同階段體現了(le)股東财富員(yuán)大(dà)化(huà)目标的(de)一定要求，隻是不夠完善，但并非一定與之相矛盾。在各種監督、制約、激勵機制更加完善的(de)今天，尤其如此。