償債能力的(de)比率分(fēn)析-利息保障倍數
利息保障倍數又稱已獲利息倍數,是企業息稅前利潤(利息費用(yòng)加稅前利潤)與所支付的(de)利息費用(yòng)的(de)倍數關系。該指标測定企業已獲取的(de)利潤承擔借款利息的(de)能力,是評價債權人(rén)投資風險程度的(de)重要指标之一。其計算(suàn)公式爲:
利息保障倍數=(稅前利潤+利息費用(yòng))/利息費用(yòng)
利息保障倍數是從企業的(de)收益方面考察其長(cháng)期償債能力,利息保障倍數越高(gāo),表明(míng)企業對(duì)償還(hái)債務的(de)保障程度就越強。而擁有較高(gāo)的(de)、穩定的(de)利息保障倍數的(de)企業,通(tōng)常可(kě)以比較容易地進行債務融資,甚至在其資産負債比率相對(duì)偏高(gāo)的(de)情況下(xià)也(yě)是如此。
運用(yòng)該指标進行分(fēn)析評價時(shí),還(hái)應注意以下(xià)問題:
第一,利息費用(yòng)的(de)計算(suàn)。公式中的(de)利息費用(yòng)一般取自企業當期利潤表中的(de)财務費用(yòng),但此數并不準确,因爲,借款利息費用(yòng)應包括計入當期損益(财務費用(yòng))和(hé)予以資本化(huà)兩部分(fēn),且當期财務費用(yòng)項目不僅僅隻有利息費用(yòng),還(hái)包括彙兌損益、利息收入等内容。因此,對(duì)于利息費用(yòng)應盡量通(tōng)過有關賬簿取得(de)準确數據。
第二,利息費用(yòng)的(de)實際支付能力。由于到期債務是用(yòng)現金支付的(de),而企業的(de)當期利潤是依據“權責發生制”原則計算(suàn)得(de)來(lái)的(de),這(zhè)意味著(zhe)企業當期可(kě)能利潤很高(gāo),但不一定具有支付能力。所以,使用(yòng)這(zhè)一指标進行分(fēn)析時(shí),還(hái)應注意企業的(de)現金流量與利息費用(yòng)的(de)數量關系。
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